يستعد البنك المركزي السنغافوري لتشديد سياسته يوم الثلاثاء، حيث أدت الحرب مع إيران إلى ارتفاع تكاليف الواردات وتهدد بدفع التضخم إلى ما هو أبعد من التوقعات الحالية، ومن المحتمل أن يصبح من أوائل البنوك في آسيا التي تقوم بتعديل الإعدادات في أعقاب الصراع في الشرق الأوسط.
ويتوقع 15 من أصل 18 اقتصاديًا في استطلاع أجرته بلومبرج أن تقوم سلطة النقد في سنغافورة بتشديد السياسة في مراجعتها في 14 أبريل. ثلاثة توقعات أي تغيير. وقد تم الاستشهاد بالتصعيد في الشرق الأوسط واحتمال حدوث ركود عالمي كأكبر المخاطر في الاستطلاع الذي أجري في الفترة من 27 مارس إلى 9 أبريل. مسار تحديثات حية للحرب الأمريكية الإيرانية.
وستعلن وزارة التجارة يوم الثلاثاء أيضًا عن أداء الاقتصاد في الربع الأول بعد أن حذرت سنغافورة من أن النمو سيتضرر هذا العام. ويتوقع الاقتصاديون أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي لسنغافورة بنسبة 0.9% في الأشهر الثلاثة الأولى، مقارنة بالربع الرابع. وعلى أساس سنوي، تشير التقديرات إلى أن الاقتصاد قد توسع بنسبة 6%.
أشارت سلطة النقد السنغافورية، التي تجري أربع مراجعات للسياسات سنويًا، إلى أنها ستقوم بتحديث توقعاتها للتضخم – وهي إشارة يقول الاقتصاديون إنها قد تشير إلى تحرك سياسي، ومن المرجح أن يصل التضخم الأساسي هذا العام إلى 1.9٪، وفقًا للمتوسط في الاستطلاع، وهذا عند الحد الأعلى لتوقعات الحكومة في فبراير.
وخلافاً لأغلب البنوك المركزية التي تستخدم أسعار الفائدة، تحافظ سنغافورة على استقرار الأسعار في الأمد المتوسط من خلال إدارة عملتها في مقابل سلة مرجحة تجارياً ــ الدولار السنغافوري الأدنى ــ ضمن نطاق مستهدف غير معلن. وانخفض الدولار السنغافوري مقابل الدولار منذ بدء الحرب في إيران. ومع ذلك، فقد تفوقت على نظيراتها في جنوب شرق آسيا.
إن اعتماد سنغافورة شبه الكامل على الطاقة المستوردة يجعلها عرضة لأزمة الشرق الأوسط. وتشهد تكاليف الوقود والكهرباء والنقل ارتفاعاً بالفعل، حيث تواجه الشركات ارتفاعاً في أسعار الخدمات اللوجستية والمدخلات. وفي حين أن التأثير المباشر هو على التضخم الرئيسي، فإن الاقتصاديين يحذرون من أن الخطر يكمن في اتساع نطاق هذه الضغوط بمرور الوقت.
وفي الواقع، حذر وزير الخارجية فيفيان بالاكريشنان الأسبوع الماضي من أن التداعيات الاقتصادية الناجمة عن الحرب قد تتفاقم.
وقال بالاكريشنان لأفريل هونج من تلفزيون بلومبرج: “أنا متأكد تمامًا من أن الأسواق لا تقدر السيناريو الأسوأ بشكل كامل”.
لقد أدى الوضع الجيوسياسي إلى تحويل التوقعات نحو تشديد التحيز.
كتب كريستوفر وونغ، الخبير الاستراتيجي في شركة Oversea-Chinese Banking Corp، في مذكرة بتاريخ 10 إبريل/نيسان: “توضح أحداث السياسة الماضية كيف يمكن للتقلبات الكبيرة في أسعار الطاقة العالمية أن تؤثر على توقعات التضخم في سنغافورة، وبالتالي على إعدادات السياسة النقدية”.
ويتوقع أن يتم تشديد MAS من خلال رفع منحدر S$NEER. وأضاف وونغ أن هناك أيضًا فرصة خارجية لأن يقوم البنك المركزي بانحدار المنحدر وإعادة نطاق السياسة إلى الأعلى.
ارتفعت قوة الدولار السنغافوري بشكل مطرد ويقترب من قمة نطاق سياسته، وفقًا لتقديرات مجموعة جولدمان ساكس. قد يشير هذا إلى أن بعض المستثمرين في وضع متزايد يسمح لهم باتخاذ موقف متشدد من البنك المركزي في وقت مبكر من قرار أبريل.
ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس…
“إذا استمر SGDNEER في التداول بالقرب من الحافة القوية لنطاق العملة المستهدف، فإن تشديد MAS سيتضمن إعادة توسيط النطاق، أو زيادة في ميل النطاق، أو كليهما. ونتوقع إعادة التمركز على الأقل، إن لم يكن أكثر
– تمارا ماست هندرسون، خبيرة اقتصادية
– لقراءة المذكرة كاملة اضغط هنا.
وتعتمد الحجة المؤيدة لتشديد السياسة على الكيفية التي ينظر بها صناع السياسات إلى تأثير الصراع في الشرق الأوسط. وفي حين تعمل تكاليف الطاقة المرتفعة على دفع التضخم إلى الارتفاع، فإن نفس الصدمة تهدد بإلقاء ثقلها على التجارة العالمية والطلب ــ وهو الخطر الرئيسي الذي يهدد اقتصاد سنغافورة الشديد الانفتاح.
بالنسبة للسلطة النقدية، أصبح الاختيار صارخا على نحو متزايد: إما الاتكاء على صدمة تضخم جديدة ناجمة عن الحرب، أو التراجع عندما تبدأ نفس الصدمة في التأثير على النمو.
