علم اليابان في مقر بنك اليابان (BOJ) في طوكيو، اليابان، يوم الثلاثاء، 30 يونيو 2026. قالت أيانو ساتو، عضو مجلس إدارة بنك اليابان الجديد، إن وجهات نظر التضخم في البلاد ليست قوية جدًا بعد، مما يشير إلى ميلها نحو السياسة التيسيرية باعتبارها المعينة من قبل رئيس الوزراء ساناي تاكايشي. المصور: كيوشي أوتا / بلومبرج عبر غيتي إيماجز
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
أبقى بنك اليابان سعر الفائدة ثابتًا يوم الجمعة، حيث حذر من أن التضخم الأساسي في البلاد قد يتجاوز هدفه البالغ 2٪.
كان قرار البنك المركزي الياباني بالإبقاء على أسعار الفائدة عند 1% قرارًا بأغلبية 8 أصوات مقابل 1، حيث اقترح عضو مجلس الإدارة هاجيمي تاكاتا رفع أسعار الفائدة إلى 1.25%.
وقال بنك اليابان في توقعاته إن التضخم الأساسي من المرجح أن يتسارع إلى مستوى “أعلى بوضوح” من 2% مقارنة بالنصف الثاني من السنة المالية 2026، التي تمتد من سبتمبر إلى مارس.
وأشار التقرير إلى أن الزيادات في الأجور انتقلت إلى أسعار البيع، وارتفاع أسعار النفط الخام، والانخفاض الأخير في قيمة الين. وأضاف أن التضخم يجب أن ينخفض بعد ذلك إلى 2% مع انخفاض أسعار النفط الخام.
وبلغ معدل التضخم الأساسي في اليابان لشهر يوليو/تموز 1.6%، وكان أقل من 2% خلال معظم عام 2026.
ويأتي هذا القرار في الوقت الذي ورد فيه أن طوكيو قامت بالتدخل ليلة الخميس، بالتزامن مع قيام السلطات الأمريكية بتنفيذ “فحص الأسعار”، وهي خطوة يُنظر إليها عادةً على أنها مقدمة للتدخل.
وجرى تداول الين حول مستوى 163 مقابل الدولار، قبل أن يرتفع بقوة إلى 157.96.
وقال ماساهيكو لو، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في شركة ستيت ستريت لإدارة الاستثمارات: “الإشارة الرئيسية من تحرك الليلة الماضية هي أن وزارة المالية لا تزال غير مرتاحة للضعف المفرط للين. ربما من الأفضل النظر إلى الخط الموجود في الرمال على أنه منطقة حول 162-165 بدلاً من مستوى محدد”.
وتأتي هذه الخطوة أيضًا مع استمرار التكهنات حول ما إذا كان بنك اليابان سيعزز أسعار الفائدة بوتيرة أسرع.
أفادت بلومبرج قبل القرار نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأمر أن مسؤولي بنك اليابان منفتحون على التحرك بشكل أسرع من وجهة نظر السوق الحالية المتمثلة في زيادة واحدة كل ستة أشهر.
على الرغم من أنه لم يذكر ما إذا كان سيسرع وتيرة رفع أسعار الفائدة، إلا أن بنك اليابان قال أيضًا أنه نظرًا لأن التضخم الأساسي يقترب من 2٪ وكانت الظروف المالية متكيفة، فإنه سيستمر في رفع سعر الفائدة.
كان هذا للحفاظ على خطر انحراف التضخم صعودًا إلى مستوى أعلى من هدف استقرار الأسعار البالغ 2٪ و”ممارسة تأثير سلبي على الاقتصاد بعد ذلك”.
وقال لو إنه بالنظر إلى ذلك، فإن الزيادة في سبتمبر أو أكتوبر ممكنة بدلاً من فترة الستة أشهر المعتادة.
وقد لفت المحللون الانتباه أيضًا إلى اتصالات محافظ بنك اليابان كازو أويدا بعد قرار السياسة، قائلين إن تصريحات أويدا ستكون المكان الذي تستمد منه الأسواق إشاراتها.
“السؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كان المحافظ أويدا وبنك اليابان يشيران إلى تسارع وتيرة الزيادات المستقبلية. ستكون هذه هي النقطة المحورية في الاجتماع، وسيكون المؤتمر الصحفي لـ Ueda هو المكان الذي تبحث فيه الأسواق عن إجابات”، وفقًا لما ذكره واتارو آسو، متخصص المنتجات في RBC BlueBay Asset Management، في مذكرة.
