قالت وكالة “فيتش” للتصنيف الائتماني، اليوم الجمعة، إنها ثبتت التصنيف الائتماني لمصدري العملات الأجنبية على المدى الطويل للمملكة العربية السعودية عند “A+” مع نظرة مستقبلية مستقرة.
ويعكس التصنيف ميزانيات عمومية مالية وخارجية قوية، حيث يعتبر الدين الحكومي/الناتج المحلي الإجمالي وصافي الأصول الأجنبية السيادية أقوى بكثير من المتوسطين “A” و”AA”، بالإضافة إلى هوامش مالية كبيرة في شكل ودائع وأصول القطاع العام الأخرى.
وشدد التقرير على أن “الاعتماد على النفط ومؤشرات البنك الدولي للحوكمة (WBGI) تحسنت، لكنها لا تزال تمثل نقاط ضعف. والمخاطر الجيوسياسية مرتفعة، لكن الاقتصاد والمالية العامة كانا صامدين في مواجهة الحرب الأمريكية الإيرانية”.
وتابعت: “تتوقع وكالة فيتش أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 0.6% في عام 2026 بسبب اضطراب التجارة الناجم عن إغلاق مضيق هرمز”.
وقالت “التدفقات عبر خط الأنابيب بين الشرق والغرب دعمت إنتاج النفط خلال الحرب ونتوقع زيادة الإنتاج لتلبية الطلب الخارجي بعد إعادة فتح المضيق وإعادة بناء المخزونات المحلية، ولكن بمتوسط سنوي يبلغ 9 ملايين برميل يوميا سيكون أقل من مستوى 2025”.
“سيتأثر النمو غير النفطي بعدم القدرة على تصدير البتروكيماويات أثناء إغلاق المضيق، لكن الإنفاق الاستهلاكي صمد وثقة الأعمال تتعافى”.
وأشارت فيتش إلى أن “النمو سوف ينتعش في عام 2027 حيث يسمح تطبيع التدفقات عبر المضيق بزيادة إنتاج النفط والبتروكيماويات، قبل أن يتراجع إلى 2.9٪ في عام 2028. كما أن الافتتاح المرحلي للمشروعات العملاقة (التي أطلق الكثير منها عمليات أولية)، والقرب من الأحداث الرئيسية والتوجيهات بأن صندوق الاستثمارات العامة سيبقي الإنفاق المحلي دون تغيير إلى حد كبير في خطته الخمسية الجديدة، سيدعم النمو أيضًا”.
وقالت: “من المتوقع أن يتقلص العجز المالي في عام 2026 بسبب ارتفاع عائدات النفط، حيث ستعوض الأسعار انخفاض الكميات. وسيرتفع الإنفاق أيضًا، مما يعكس تأثير الحرب، لكن الكثير من القفزة في الربع الأول كانت بمثابة التحميل المسبق الوقائي للإنفاق في وقت لاحق من العام”.
وتتوقع وكالة فيتش أن يؤدي انخفاض عائدات النفط إلى زيادة العجز إلى 4.7% في عام 2027، بما يتوافق مع سعر التعادل المالي للنفط البالغ 94 دولارًا أمريكيًا للبرميل.
ومن المتوقع أن ينخفض الإنفاق في عام 2027، بسبب تخفيف الضغوط المرتبطة بالحرب، وانخفاض النفقات الرأسمالية، والجهود المستمرة للحد من الجمود في الإنفاق الجاري. وسيسمح تعديل الإنفاق بتضييق العجز في عام 2028 على الرغم من الانخفاض الإضافي المتوقع في أسعار النفط.
وقالت فيتش: “تتوافق توقعاتنا المالية مع زيادة أخرى في الدين / الناتج المحلي الإجمالي، والتي نتوقعها عند 41.3% في نهاية عام 2028 (متوسط توقعات النظراء البالغ 58.1%)، من 31.8% في نهاية عام 2025. على أساس أن الودائع المتبقية تبلغ حوالي 10% من الناتج المحلي الإجمالي”.
وتابعت: “تتوقع وكالة فيتش فائضًا صغيرًا في الحساب الجاري لعام 2026 بسبب ارتفاع إيرادات تصدير النفط. وسيؤدي انخفاض أسعار النفط والنمو المستمر للطلب المحلي الذي يشتمل على مكون كبير من السلع والخدمات والعمالة المستوردة، إلى عجز بنسبة 5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2028. وسيتم تمويل عجز الحساب الجاري عن طريق الاقتراض الخارجي وإعادة التوجيه المستمر للأصول العامة إلى الاستثمارات المحلية بدلاً من الاستثمارات الأجنبية”.
وشدد على أن “البنوك صمدت في وجه الحرب ولم تحتاج إلى أي إجراءات دعم من البنك المركزي”. “في نهاية الربع الأول، بلغت القروض المتعثرة 1.1% ونسبة رأس المال من المستوى الأول 19.2%، وكلاهما تحسنا منذ نهاية عام 2024. وتباطأ نمو الائتمان، وخاصة القروض العقارية، استجابة لتدابير السياسة، ويتفوق عليه نمو الودائع.”
وأبقت وكالة “فيتش” على توقعاتها لقطاع البنوك السعودية لمنتصف العام 2026 عند “محايدة”.
