يعتقد المحلل البريطاني المستقل الذي انتشر على الشبكات أنه سيتم بيع بوتافوجو: “Textor خارج المعادلة”

كيف بدأ الاهتمام بالتحليلات المستقلة للأوضاع المالية لأندية كرة القدم؟

لقد كنت دائمًا من مشجعي كرة القدم، وخاصة إيفرتون. قادمًا من مدينة ليفربول، من المستحيل عدم الاهتمام بكرة القدم. بشكل استثنائي، كنت دائمًا مهتمًا بالطريقة التي تدار بها أندية كرة القدم، وما الذي يجعل النادي ناجحًا، وما هو الفرق بين المالك الجيد والمالك السيئ.

كيف وصل إليك موقف النسر؟

عندما كان إيفرتون يعاني من صعوبات مالية خطيرة، كنت مهتمًا جدًا بمعرفة من سيكون مالكنا المستقبلي. قمت بتطبيق المعرفة التي اكتسبتها على مدار 30 عامًا من إدارة أعمالي الخاصة على أولئك الذين كان بإمكانهم شراء إيفرتون، حيث قمت بتحليل الأحداث الفظيعة والإبلاغ عنها مع 777 بارتنرز (المالك السابق لـ SAF التابع لفاسكو)، على الرغم من ادعاء موشيري (مالك إيفرتون) أنهم المالكون الجدد المثاليون. بعد ذلك، التقيت بجون تيكستور، الذي بدأ بالإعلان في وسائل الإعلام عن اهتمامه بشراء إيفرتون. كنت أعلم أن هذا لن يكون ممكنًا بسبب مشاركته في كريستال بالاس والديون المرتفعة لعملياته المتعددة الأندية. لقد شككت في أنه يمتلك الأموال التي ادعى أنه يملكها وشككت في نموذج أعمال شركة Eagle Football Holdings. تطور اهتمامي بـ Textor من هناك.

ما الذي دفعك إلى البحث في موضوع شائك كهذا بفروق دقيقة تختلف باختلاف اجتهادات فرنسا وإنجلترا وبلجيكا والبرازيل؟

لقد كنت مهتمًا بالطريقة التي تدار بها الأندية لفترة طويلة. لقد بحثت وكتبت على نطاق واسع حول هذا الموضوع لسنوات عديدة. أستطيع أن أرى (وصرحت علنًا) أن ادعاءات Textor ليس لها سوى القليل من الواقع. في كل الحالات مثل هذه، أول ما أفكر فيه هو جماهير الأندية المعنية.

ما هو تقييمك لنموذج النقد الفردي بين الأندية، كما يفعل Textor في Eagle؟

بسيط: لم يكن لدى Textor رأس المال اللازم لشراء الأندية التي حصل عليها واستثمارها وصيانتها. لقد كان يعتمد بشكل كامل على قروض باهظة الثمن من آريس، وهو مقرض مفترس. علاوة على ذلك، لم يكن هناك أموال مجانية لمواصلة تمويل خسائر المجموعة بأكملها. وبدلاً من ذلك، كان يعتمد على نموذج يقوم فيه النادي الذي أنتج تدفقًا نقديًا إيجابيًا (بوتافوجو) بدعم النادي بتدفق نقدي سلبي (ليون). علاوة على ذلك، لم يكن قادرًا على سداد الديون المتزايدة، المستحقة بشكل أساسي لآريس.

لدى جماهير بوتافوجو انطباع بأن إيجل بدأ في الانهيار بعد شراء ليون. هل توافق؟

على أرض الملعب، حقق نجاحًا أوليًا وليس هناك شك في أنه نجح في التغلب على مؤسسة مفلسة مثقلة بالديون بالفعل. ومع ذلك، لم يكن أي من هذا مستدامًا للأسباب التي ذكرتها – كانت شركة إيجل مديونة بشكل لا يمكن تحمله وكانت تستخدم بوتافوجو لدعم بقية الأعمال.

هل تعتقد أن شراء شركة Textor لنادي بوتافوجو كان يستحق ذلك، مع الأخذ في الاعتبار الألقاب التي فاز بها الفريق والوضع المالي الحالي للاتحاد الأفريقي؟

في البداية، نعم، كان الأمر يستحق ذلك. لقد جلبت النجاح، وإن كان بثمن باهظ جدًا، نظرًا للصعوبات التي واجهتها المجموعة والطبيعة غير المستدامة لنموذج أعمالها. وما سيحدث بعد ذلك سيحدد ما إذا كان الأمر جيدًا على المدى الطويل. لا للأسف.

كيف ترى مستقبل كل جزء من هذه الأجزاء؟ برأيك ماذا سيحدث لكل منهم؟

بموجب القانون الإنجليزي، يُكلف الوصي بجمع أكبر قدر ممكن من الأموال لسداد بعض أو كل الديون المستحقة لآريس. وهذا يعني أنه سيتم بيع الأندية الثلاثة بشكل فردي أو جماعي لمن يدفع أعلى سعر. ومن مصلحة المدير أن يحافظ على استمرارية كل ناد – على الرغم من أنه من الصعب أن نرى كيف يمكن أن يحدث ذلك، نظرا لطبيعة الخسارة والمستويات غير العادية من الديون.

كمحلل مستقل، هل تعتقد أنه من الأفضل لشركة Botafogo الاستمرار في التعامل مع Textor أو إعادة بيعها؟

جون تيكستور لم يعد في المعادلة. سيتم بيع بوتافوجو لمن يدفع أعلى سعر. يمكن أن يشمل ذلك ميشيل كانج (الرئيس الحالي والمدير التنفيذي لشركة ليون) وآريس الذين يقدمون عرضًا لشراء شركة Eagle Football Holdings بأكملها.

كيف ترى نادي بوتافوجو الاجتماعي وسط هذه الفوضى؟

على المدى القصير، ستستمر كرة القدم كالمعتاد. وفي غياب المزيد من الأموال، قد يكون من الضروري بيع اللاعبين وخفض تكاليف تشغيل النادي

كيف يمكنك تلخيص هذا الوضع برمته؟

يسلط هذا الوضع برمته الضوء على نقاط الضعف في نموذج الأعمال التشغيلي متعدد الأندية. يمكن للمالك السيئ استخدام أصول النادي ذي الأداء الأفضل لدعم نادٍ يعاني من صعوبات مالية – وهذا يبدو خطأً جوهريًا بالنسبة لي. وعلاوة على ذلك، أود أن أسلط الضوء على نقطتين إضافيتين.

أولاً، الاستحواذ على أموال عالية الاستدانة – وأعني بهذا استخدام الديون لتمويل شراء الأندية لأن المالك الجديد لا يملك الموارد النقدية. ثانياً، أسلط الضوء على المخاطر الحقيقية للغاية المتمثلة في إدارة الأندية بخسائر مالية عندما تكون مثقلة بالديون ومع علمها الكامل بأن المالك لا يملك الموارد النقدية لتغطية الخسائر، ناهيك عن سداد الديون ودفع تكاليف الفوائد. ونظراً لأن النموذج يتضمن ولايات قضائية متعددة، فإن المجموعة ككل تبدو وكأنها تفلت من سيطرة أي سلطة محددة لكرة القدم. بمعنى آخر، هذا أمر يجب معالجته من قبل الدوريات والاتحاد الأوروبي لكرة القدم والفيفا.